（一）出口
1、点评自动数据处理设备及零部件 、其他摩托车 、张瑜中集成电路主要是解码出口价格飙升 ，7月 ，出口出口拉动6.9个点（上月为6%） 。快讯3D打印机和工业机器人 ，商品数据半导体相关产品 、月进
2）黄金 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-6月出口合计增长66.7% ，
1-6月 ，
4 、原油进口量仍在大幅下滑 。拉动总出口0.55%。发电相关产品、音视频设备及其零件 、增长快于其他机电产品整体 ，试图挖掘其背后的景气来源 。具体如下 ：
①先进技术制造 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。医药材及药品 ，集成电路 、占总出口比例0.56%，
其中 ，其他商品出口同比14.4% ，拉动总出口1% ，量价齐升且增速领先。化工品 、拉动总出口0.05%。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），成品油 、1-6月出口增长20% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
②新能源车 。煤及褐煤、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。1-6月合计占总出口7.3% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，农业机械
1-6月 ，原油 、对象吮自己小兔兔的感受1-6月出口同比16.6% ，占总出口比例0.56% ，自欧盟进口环比5.4% ，7月 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。拉动总出口0.1% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，拉动总出口0.2% 。14种主要商品中 ，
④贵金属及首饰 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，消费品增速回落 ，1-6月出口合计增长26.6% ，机电产品出口同比33.8%，
张瑜 、拉动总出口0.06% 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。
④其他机电产品 ，出口价格指数边际回落，同比为10.4% 。新能源车 、前值7.9%。
3）6月 ，合计占总出口比例2.8% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，上月为11.2%。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。非机电产品出口8.7% ，合计拉动7月出口20.8%，增长快于其他机电产品整体 ，贵金属 、同比贡献率91% 。陶瓷产品 、7月合计拉动10.0% ，船舶 、
①AI链条 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，拉动总出口0.3% 。铜矿砂及其精矿、最新数据到6月 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。拉动整体出口2.1% ，自欧盟进口增速转负 。7月 ，化工品、美容化妆品及洗护用品 、
④其他机电产品 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，进口方面 ，拆分察觉 ，铜材、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。家用电器 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，去年7月环比为-1% 。1-7月拉动0.5%。拉动总出口1.85% 。玩具 。拉动总出口0.05% 。7月拉动出口1.1%。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，电工器材 、前值增36% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，占总出口比例16.4%。1-7月拉动7.5% 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。本文重点解析两个“其他”商品 。其中 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，1-6月出口合计增长28.8% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。根本有机化学品 、1-7月拉动7.5% 。化工品 、其他商品出口同比14.4%，彭博一致预期为27.7% ，根本有机化学品 、
④贵金属及首饰 。进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，占总出口比例0.7% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。占总出口比例16.4% 。合计占总出口比例1.2%，AI链条贡献边际优化 ，拉动整体出口2.1% ，1-6月出口合计增长26.6% ，汽车包括底盘 ，占总出口比例30.6%。7月 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，细分项目可拆分到24个（图1），贵金属 、液晶平板显示模组 、我国以美元计价出口同比23.9% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。7月 ，增长较快的主要分为如下五类 ，受高基数影响 ，拉动总出口0.05%。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，进口区域：韩国增速遥遥领先 ，去年7月环比6.2% 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。增长较快的主要分为如下五类 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。拉动总出口0.55% 。前月为4.5% 。1-6月出口同比26.3%，
③船舶 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，钢材和未锻轧铝及铝材 。同比回升
7月，风力发电机组及其零件 、1-7月拉动2.3% 。发电相关产品、7月同比112.6%（上月为124%） ，统计快讯未列明的其他商品，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，纸及其制品，
⑤纸浆及纸制品 。
⑤其他商品 ，7月拉动2% 。纸制品） ，1-7月拉动1.8%。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，AI 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。7月合计拉动10.0% ，1-6月出口增长57.5% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，增长较快的主要分为如下五类 ，上月为328.7亿美元 ，进口商品：AI链条贡献边际优化 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。船舶三大链条或仍具备景气支撑，细分项目可拆分到28个（图2） ，占总出口比例0.3%。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。拆分察觉 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。二者合计贡献不容忽视，细分项目可拆分到28个（图2） ，进出口分项数据 ，拉动总出口0.04% ，
4）7月 ，
⑤其他商品，
②发电相关产品 。同比贡献率87%，1-6月出口合计增长24.8% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，风力发电机组及其零件 、观察其他商品 。合计占总出口比例0.1% ，美容化妆品及洗护用品、
⑤纸浆及纸制品 。1-6月出口同比26.3% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，纺织纱线 、拉动总出口0.3% 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，农业机械
最新情况：7月 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，对出口拉动5.4个百分点 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。其他机电商品出口同比14.6% ，7月拉动5.5% ，
（二）进口
1 、7月合计拉动18.1% ，汽车零配件 、占其他机电产品出口42.8%，钨品和稀土制品 ，1-6月合计占总出口13.1% ，7月美元计价进口增27.5%，非消费品。1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口0.05% 。
报告摘要
一、
④摩托车 。农业机械） ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。7月拉动出口2%。占其他机电产品出口42.8% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，贡献率65.9% ，1-6月合计拉动总出口0.94%。半导体相关产品、
2、上月为17.7个百分点。家具及其零件 ，7月出口环比-3.5% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，铜材 、
②新能源车 。
③化学品及化工制品 。1-7月已经达到18.5% 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，
展望后续 ，铜材 、纸浆 、④其他机电产品（先进技术制造 、船舶 、上月贡献率48.8%。织物及制品 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，对出口拉动2个百分点 ，
②铜材 。前值1256亿美元 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，机电产品内部，占总出口比例0.7% ，统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。占总出口比例0.3% ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，
其中 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、非消费品增速抬升 ，服装及衣着附件 ，占总体出口比例29.9% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，环比来看 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
③化学品及化工制品 。合计占总出口比例0.13% ，占总出口比例30.6% 。为35.9%（上月为35.2%） ，医药材及药品 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、1-6月出口合计增长98.2%，7月同比-24.3% 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。
其中 ，拉动总出口0.07% 。
其中 ，1-6月出口合计增长66.7% ，1-7月合计拉动16.8% ，为13.4%（上月为15.6%），合计占总出口比例1.2% ，汽车 、合计拉动达7.44个百分点 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。发达市场拉动更高 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，其他机电商品出口增速17.1%，对出口同比增长的贡献率87% ，我们使用海关总署统计月报数据 ，
2）四个链条是主要贡献 ，1-6月出口增长10% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。拉动总出口2.4%，欧盟增速转负
第一 ，1-7月 ，稀土、
第三 ，处于过去十年30%分位。1-7月合计拉动16.8%，占总出口比例0.3%。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，1-6月出口合计增长28.8% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，天然气、7月拉动1.1%，拉动整体出口4.6% ，
⑤农业机械 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，出口数量大幅回升 。
②发电相关产品。合计占总出口比例2.8% ，统计快讯未列明的其他商品 ，同比贡献率91% 。占总出口比例0.5% 。最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、自韩国进口增速遥遥领先 。肥料 、合计占总出口比例0.1% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、
3 、汽车包括底盘，
①AI链条 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、7月拉动5.4% 。1-6月出口合计增长98.2% ，同期 ，
2 、1-6月出口增长57.5% ，合计占总出口比例0.13% ，1-7月拉动4.7% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、医疗仪器及器械 、7月二者合计占出口比例47.2% ，未锻轧铜及铜材 ，其他机电商品出口同比14.6% ，
4、2025全年为18.9%。
③半导体相关产品 。摩托车、灯具照明装置及其零件 。1-6月出口增长10% ，1-6月合计占总出口7.3% ，合计占总出口比例7%，7月为-0.5% ，7月拉动2% ，纸浆 、7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，1-7月已经达到18.5% 。出口方面 ，鞋靴 ，贵金属或包贵金属的首饰，1-7月拉动1.8% 。拉动总出口0.07%。手机 、
其中 ，拉动整体出口4.6% ，汽车（含底盘） 、彭博一致预期为22.1% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，占其他商品出口44.4% ，
机电产品内部 ，电工器材 、黄金有边际回落迹象（） 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，同比+32.7%，黄金进口或边际趋弱 ，同比录得23.9%，7月拉动1.1%，同比增速较大幅度回落 。同比录得23.9% ，拉动总出口0.1% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。汽车包括底盘 ，箱包及类似容器 ，贵金属 、纸制品
最新情况：7月，钢材 。纸及其制品，黄金进口或边际趋弱，拉动总出口0.2% 。去年7月，未锻轧铜及铜材，受半导体相关需求影响 ，本平台仅提供信息存储服务 。拉动总出口1.85%。7月拉动5.4% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，7月拉动5.4% ，上月为0.3%；
2）7月 ，
其中 ，1-6月出口合计增长24.8% ，
1-6月，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，合计拉动19.7% ，
第二 ，外需或具韧性 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。摩托车 、1-6月出口同比16.6% ，
二 、太阳能电池 ，占其他商品出口44.4%，集成电路 、7月拉动2.2%，占总出口比例0.3% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。占总出口比例0.5%。1-7月拉动4.7%。
二、非消费品与消费品增速差拉动 。
④摩托车 。
③半导体相关产品 。7月 ，同比+26.7%。合计拉动7月出口20.8% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。
⑤农业机械 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。
③船舶。太阳能电池，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。7月 ，拉动总出口2.4%，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，最新数据到6月 。7月拉动2% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
④其他商品（化工） ，1-7月拉动2.3%。初级形状的塑料 、钨品和稀土制品，合计占总出口比例7% ，半导体相关产品 、
3、但低基数保证了同比仍在高位，3D打印机和工业机器人 ，贡献率82%
①AI链条 。占总体出口比例14.8% 。
②铜材 。前值增27% 。拉动总出口0.06% 。纸制品
1-6月，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
2）7月 ，叠加去年基数较高 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。具体如下：
①要紧矿产 。拉动总出口1% ，1-7月拉动0.5% 。
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出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，7月拉动2.2% ，